约牛研报 | AI短剧行业深度复盘:供给爆发,从“拼产能”转向“拼质量与出海”
- 2026-09-26 03:18:35
约牛专题报告
当前AI视频模型持续快速迭代，全面驱动短剧行业降本增效、供给规模集中爆发。需求端用户转向高质量内容，倒逼行业供给升级。
据DataEye研究院测算，2026年国内AI剧及漫剧市场规模有望达400亿元，同比增速高达138%；据经济观察网数据，2026年全球微短剧市场将增长至140亿美元。
整体来看，具备全链路闭环与全球化能力的平台、持续兑现复利的IP内容方、AI赋能降本增效的制作方将持续受益于行业升级红利。
约牛投顾虞文娟（登记编号：A0670626010055）
热点解读中指出，AI短剧行业已从早期的产能竞赛切换至质量与出海的双维竞争，竞争壁垒正从“会用AI”向“全链路闭环能力”迁移。
1.
驱动因素：模型迭代加速
降本增效幅度达78%-99%
AI视频生成大模型加速迭代，持续降低内容制造门槛与成本。
某AI公司H3模型可生成最高2K、最长15秒视频，生成10秒2K视频约需8元；
某视频生成模型2.5支持单次30秒连续镜头，最多可调用50份全模态参考素材；
某头部互联网企业Wan3.0支持最长30秒视频生成³。
模型在输出时长、参考能力、输出品质、音频能力等维度全面升级。
（2025年底至2026年8月主流模型性能升级对比；数据来源:据公开资料整理）
降本方面，AI全面渗透短剧前中后期全流程，替代大量人力、场地、设备及演员成本。
据东北证券测算，AI短剧相较传统剧目降本幅度达78%-99%。制作团队规模缩减至3-5人，制作周期压缩至10天左右，量产效率远高于传统模式。
（AI赋能视频制作全流程降本；数据来源:量子位智库、太平洋证券研究院）
2.
供需两旺
产能爆发，需求转向“提质择优”
供给端，据中国网络视听协会数据，2026年一季度国内上线AI微短剧约12.2万部，占整体短剧上线量比重超95%。
据中泰证券，2026年我国AI短剧产量将达100万部。网文IP中超现实内容题材（奇幻仙侠、玄幻脑洞等）占比约35%，与AI短剧适配度更高⁷。
（中国短剧产能增长对比（万部）；数据来源:中泰证券）
需求端，据艾媒咨询数据，截至2026年上半年，国内AI剧及漫剧整体用户规模已突破6亿人；2025年末短剧用户付费意愿占比达80.6%。2026年上半年全网新增AI短剧中破亿作品占比极低，用户需求从“量”转向“质”，倒逼行业精品化升级。
3.
竞争格局
马太效应加剧，资源向头部集中
据短剧自习室数据，约4%的头部主体月播放增量超过5亿，2026年7月某短视频平台端原生内容侧，头部三家主体月度播放增量分别达85亿、30亿、23亿，领跑行业。超半数主体月播放量不足500万，尾部玩家占比同比下降约13%。优质产能、流量资源持续向头部集中，马太效应加剧。
（图4：抖音集团端原生月度剧目播放增量分布（左）、抖音集团端原生AI短剧主体新增播放量分布（右）；数据来源：短剧自习室，统计时间：2026年7月，兴业证券经济与金融研究院整理）
4.
产业出海
商业化模式全面跑通
据经济观察网数据，2025年全球微短剧市场收入110亿美元，预计2026年增至140亿美元，其中美国市场2026年收入有望达15亿美元。
据DataEye研究院预估，2026年上半年中国出海微短剧APP双端内购收入达11.82亿美元。出海龙头2026年一季度净利润达5569.2万元，实现扭亏为盈，验证短剧出海的可持续盈利能力。
海外短剧渗透率偏低、付费结构更健康，增长空间更为广阔。
5.
投资主线与风险提示
投资线索一：
平台方——头部平台搭建“AI工具赋能—内容孵化生产—全域渠道分发”完整闭环，处于产业链核心卡位，充分受益AI降本、产能扩容、商业模式多元化红利。
出海平台额外享受海外低渗透、高增长的增量红利。
投资线索二：
IP+内容方——AI短剧量产模式大幅提升IP复用频次，网文、影视、游戏优质IP价值持续重估。
IP授权、二次开发、衍生变现体系持续完善，内容企业持续收获长期复利。
投资线索三：
制作方——依托AI模型持续迭代，制作成本、周期实现断崖式优化。
在精品化趋势下，优质制作团队凭借内容把控能力脱颖而出，盈利能力持续修复。
风险提示：宏观政策变化风险；大模型技术迭代不及预期风险；AI技术版权与知识产权纠纷风险；行业竞争加剧风险。
结语
AI短剧行业依托技术迭代实现产能全面爆发，已进入规模化扩张期，2026年国内外市场增量空间明确。行业正处于精品化升级、全球化扩张的关键阶段，竞争逻辑从早期“拼数量”转向“拼质量、拼出海”。未来资源将持续向闭环平台、优质IP、高效制作团队集中，头部集中度持续提升。
约牛投顾虞文娟（登记编号：A0670626010055）认为，具备技术、内容、渠道、出海多维优势的龙头企业将持续抢占行业红利，产业高景气是基本面支撑，但二级市场节奏需独立判断。
“投资有风险，入市需谨慎”
【信源标注】
¹DataEye研究院（2026年国内AI剧及漫剧市场规模400亿元、同比增速138%，及出海微短剧APP内购收入11.82亿美元等数据）；
²经济观察网（2025年全球微短剧市场收入110亿美元、2026年预计140亿美元，美国市场2026年收入15亿美元等数据）；
³相关公司公告及行业数据（AI视频生成模型参数及成本数据，包括某AI公司H3模型、某视频生成模型2.5、某头部互联网企业Wan3.0等）；
⁴东北证券（AI短剧相较传统剧目降本幅度78%-99%测算，制作团队缩减至3-5人、周期压缩至10天等数据）；
⁵中国网络视听协会（2026年一季度国内上线AI微短剧约12.2万部，占整体短剧上线量比重超95%）；
⁶中泰证券（2026年我国AI短剧产量将达100万部预测）；
⁷巨量引擎（网文IP中超现实内容题材占比约35%）；
⁸艾媒咨询（截至2026年上半年国内AI剧及漫剧用户规模突破6亿人，2025年末短剧用户付费意愿80.6%）；
⁹短剧自习室及兴业证券（2026年7月抖音端原生内容主体播放增量分布，约4%头部主体月播放增量超5亿，头部三家主体月度播放增量85亿、30亿、23亿，尾部玩家占比同比下降约13%等数据）；
¹⁰DataEye研究院（2026年上半年中国出海微短剧APP双端内购收入11.82亿美元等数据）；
¹¹相关公司财报（出海龙头2026年一季度净利润5569.2万元，实现扭亏为盈）。
【风险提示】本文由约牛投顾虞文娟（登记编号A0670626010055）撰写，仅为行业研究分析，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。以上数据均来源于公开行业报告、公司公告及第三方研究机构，具体数据出处已在正文中标明。仅为行业研究分析，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
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文案：罗子超
排版：李明洋
审核：王海波 刘家波
