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短剧行业研报研学(中篇):22万部AI剧,0.47%破亿率——AI是印钞机还是碎钞机?

2026-09-21 23:20:17

研学日期：2026年9月16日

研报标题：传媒行业《平台主导价值分配，AI重塑内容生产，短剧迈向全球化与精品化》

研报发布：国投证劵/行业深度分析/2026.09.14

特别说明：本文基于上述研报进行梳理，个人解读，不构成投资建议。

引言

一个让人困惑的数据

上篇我们分析了平台如何主导价值分配，得出“规则为王”的结论。中篇聚焦一个更根本的问题：当AI把内容生产的边际成本推向零，行业会发生什么？

AI让短剧制作成本从50—100万元降到20万元以内，周期从2—3个月缩到3—7天。AI漫剧甚至把传统动画“以年为单位”的制作压缩到“以周/天为单位”。

但2026年上半年，全网AI剧漫剧新增22.19万部，破亿率只有0.47%，破千万率5.8%。

这两个数据放在一起，确实让人困惑。简单来说，就是虽然量上去了，但是没有爆款。

如果AI大幅降本，为什么绝大多数内容无人问津？如果供给爆炸，为什么爆款依然稀缺？

这个问题不能简单回答“是”或“不是”。需要拆开来看：AI降低了什么成本？改变了什么竞争壁垒？创造了什么新价值？又制造了什么新泡沫？

成本革命

AI把边际成本推向零

类型	传统制作	AI制作
AI仿真人剧	单部50—100万元，2—3个月	成本<20万元，3—7天
AI漫剧	手绘动画一分钟20万元，以年为单位	周期压缩到以天为单位
AI译制	100分钟需7—10天，配音约15天	1000分钟最快12小时，成本降15倍以上

最初以为，短剧产业链和传统影视一样：内容方生产，平台分发，各取所需。

具体案例：

《一枕山河跨月来》1人7天完成，上线抖音后24小时播放量突破1700万；
《明日周一》由不足50人团队制作，从剧本、人设到成片均由自研模型产品完成；
AI剧上线占比从2025年的29%提升至2026Q1的68%，2026Q2回落至64%。

AI工具已逐步覆盖短剧、漫剧生产的多个环节：

剧本创作：ChatGPT、豆包等大语言模型辅助完成选题和剧本生成，效率提升3—5倍；
影视化内容生成：可灵、Seedance等视频生成模型直接生成，Seedance 2.0支持文本、图片、音频、视频等多模态输入，生成最长15秒音视频内容；
后期与本地化：AI剪辑、配音、翻译、字幕擦除，1000分钟视频最快12小时完成译制。

AI工具正从单点提效走向全流程协同。以商汤Seko为例，同一画布中设置文本、图片、视频、音频生成节点，接入不同模型，用户可根据不同环节需求选择相应模型，并对生成结果进行修改或重新生成。奇门动力推出的“奇门魔方”设置编剧、导演、美术和摄影四个AI智能体，分别承担创意与剧本、叙事与分镜、角色场景设计和镜头生成等任务，并在同一系统内协同调用文本、图像及视频模型。

供给爆炸与爆款稀缺

0.47%破亿率的真相

AI解决了“能不能拍”，但没解决“有没有人看”。

2026年上半年，AI剧漫剧新增22.19万部，累计播放量5157.38亿次。但破亿率仅0.47%，破千万率5.8%。这意味着，绝大多数AI内容无人问津。

平台开始调整政策：

抖音集团下调负责人、3D及解说漫剧分成系数，形成“精品加码、低效供给降激励”的分级机制；
红果开展低质漫剧专项治理，2026年4月一周内处置违规低质漫剧3522部，5月处置违规作品超过2万部；
同时保留高评级作品保底、投资和流量支持，推动AI内容由普遍扩量转向分级竞争。

但真人短剧的数据，却是另一面。

真人短剧春节档上线量仅为AI剧的1/50，总播放量却达其25倍。2026年4月起，真人短剧在投新剧数量从2.3万部回升，经过5月的大幅度增长，增至6月的4万部。

这说明：AI在情感浓度、表演张力、用户付费意愿上仍有明显短板。真人短剧在精品化、品牌定制、高变现题材上仍有不可替代性。未来可能是“AI做量、真人做质”的分层结构。

AI的真实价值

不是成品，而是中间品和测试工具

分析到这里，就不得不重新思考一下AI在内容工业中的角色。

AI剧本身可能不是好生意，但AI的价值远不止“生成成品”：

第一，IP测试。 低成本试拍，数据好再真人化，降低投资风险。番茄小说超过7000部原创小说获授权改编并上线，其中14部改编短剧播放量均突破30亿；2026年红果春节档亦有37部作品改编自番茄原创网文。AI可以进一步降低测试成本，提高IP筛选效率。

第二，译制剧。快速多语种分发，1000分钟12小时完成，成本降15倍以上。译制剧单部成本约0.1—0.6万美元，显著低于本土剧的18—25万美元，能够快速扩充内容库并测试不同市场需求。AI译制进一步增强多语种发行和高频上新能力。

第三，漫剧填充。 动态漫、沙雕漫，满足长尾需求。AI漫剧制作周期从以年为单位压缩到以周/天为单位，推动AI短剧、漫剧进入规模化应用阶段。

第四，广告素材。 批量生成投放素材，提升买量效率。中文在线FlareFlow的AI Agent可为每部海外短剧生成100—300份推广素材并实施定制化投放，素材生成及投放效率提升20倍以上。

第五，AI工具“卖铲人”。 可灵ARR从2025年3月的1亿美元增至2026年3月的约5亿美元；截至2025年底，其全球创作者超过6000万、累计生成超6亿个视频、合作超3万家企业用户。Seko、小云雀、天工短剧工作台等Agent产品按会员+积分收费，个人基础会员39元/月（830积分）起，团队年付329元/月/席（3席起）。

AI Agent的核心价值在于将不同的模型及生产环节连接起来，并支持创作者在关键节点审核、修改和重新生成。它不是替代人，而是连接模型与工作流。

AI工具商业化

从技术验证走向规模应用

AI创作工具在影视公司渗透率提升，带动相关工具商业化收入持续提升。

以快手可灵为例：

2025年11月至2026年7月，国内外APP的MAU均呈整体上升趋势；
截至2025年底，全球创作者超过6000万、累计生成超6亿个视频、合作超3万家企业用户；
可灵ARR由2025年3月的1亿美元提升至2026年3月的约5亿美元。

收费机制方面：

Seko（商汤科技）：免费层+会员订阅；标准会员首购39元/月（500积分）起；
小云雀AI（字节跳动）：个人基础会员39元/月（830积分）起；团队年付329元/月/席（3席起）；
天工短剧工作台（昆仑万维）：个人轻享版59元/月（504积分）起；团队轻享版69元/月/席（2席起）；
Seedance 2.0（字节跳动）：API按输出Token计费，480P/720P含视频28元/百万Token、无视频46元/百万Token；
Vidu Q3（生数科技）：API按生成时长计费，Turbo 0.036—0.063美元/秒；Pro 0.045—0.134美元/秒。

AI工具正由技术验证走向规模化商业应用。但也要看到，模型同质化、工具价格战可能侵蚀利润。谁能形成工作流闭环、积累用户数据、建立生态壁垒，谁才能持续赚钱。

风险与机会

AI短剧的真实图景

风险一：版权合规从“理论问题”变成“刑事判例”

广州黄埔区法院宣判了全国首例AI短剧侵权刑事案件：两名被告人翻录复制至少1716部AI短剧并低价售卖，被以侵犯著作权罪判处有期徒刑八个月，缓刑一年二个月，并处罚金。法院的裁判逻辑是关键：AI短剧是否构成“作品”、著作权归属于谁，取决于“人类智力投入”的程度。这意味着，大量使用模板化提示词、缺乏实质人工干预的AI内容，其版权保护基础是脆弱的。反过来，如果AI短剧使用了受版权保护的训练数据，AI服务提供者也可能承担侵权责任。

风险二：就业冲击从“担忧”变成“行业事实”

2026年一季度，横店群演接单量同比下滑37%，中腰部配角演员片酬下降40%，短剧专职演员就业率跌至29%。2026年3月，“男二以下全换AI”冲上热搜，主流视频平台明确推动制片方把男二、女二以下的配角、特约、群演全面替换成AI生成角色。爆款短剧《斩仙台真人AI版》全片只有男女主角是真人，配角、群演、背景角色全是AI，上线6天抖音端原生播放破亿。短剧顶流王格格、刘萧旭先后官宣进军话剧，不是偶然，是系统性替代的开始。

风险三：内容同质化与爆款率的“结构性塌陷”

22.19万部AI剧，破亿率0.47%，破千万率5.8%。约九成AI短剧公司处于亏损状态，2026年一季度活跃承制方从1216家暴跌至698家，锐减42%。行业万播收益从2025年下半年的30至100元跌至2026年的5至10元，跌幅近90%。制作成本下降了，但流量成本同比涨幅超过100%，行业整体收益端缩水五成以上。

风险四：工具层的竞争与盈利困境

可灵ARR从1亿美元增至5亿美元，API收入首次超过订阅服务。但2024至2026年一季度累亏超20亿元，截至2025年末净资产为负900万元。字节跳动Seedance以超80%的市占率遥遥领先，可灵在国内排名第二，海外收入占比从六成攀升至近八成。工具层的风险在于：技术迭代速度快，客户切换成本低，“Seedance、Veo或者其他模型明天完成升级，调用量也可能随之转移”。

风险五：平台政策的“反向调整”

2026年8月，红果正式执行新的AI剧本合作政策：S+级剧本保底从4万元降至1万元，S级从2万元降至5000元，A+级和A级直接取消保底，整体降幅达75%。平台在AI供给过剩后迅速收紧激励，上游AI内容方在保底取消后面临更大的现金流压力。这与上篇讨论的平台主导价值分配形成呼应：AI降低了制作门槛，但也让内容方更容易被平台“用完即弃”。

说完风险，聊聊机会

机会一：AI作为“中间品”的真实价值被低估

AI精品短剧《北派笔记》改编自6月小说网小说，分账破百万，已启动第二季制作。这说明AI短剧不是只能做“快消品”，精品化路径是可行的。AI漫剧出海规模超40亿美元，占海外微短剧整体规模近70%。TikTok 2026年1至7月短剧累计分成已突破1.1亿美元，7月单月分成突破2900万美元，本土AI短剧分账环比增长34%。AI译制让多语种分发成本降低15倍，这是出海最直接的杠杆。

机会二：监管不是利空，是“供给侧改革”

2026年9月1日《微短剧发展管理办法》正式施行，首次将AI生成微短剧纳入专项监管，要求每集明显位置添加AI提示标识，平台不得使用诱导用户沉迷的推送机制。监管划出11条内容红线，推动行业从“拼数量”转向“拼质量”。对于有精品制作能力和合规能力的内容方，低质供给的出清意味着竞争环境的改善。对于AI工具厂商，平台“定期审核、评估、验证算法机制机理、模型、数据和应用结果”的要求，意味着合规工具的需求上升。

机会三：出海是AI短剧最大的增量

海外微短剧月活跃用户达2.58亿，2026年市场规模预期从50亿美元上调至60亿美元，AI短剧、漫剧产业化提速是上调因素之一。中国出品的AI短剧已占据海外七成以上市场。但出海的竞争逻辑与国内不同。国内卷“几千块撬动几十万”，出海圈在传“3000块换50万美元”的故事。海外市场的广告eCPM更高、用户付费意愿更强，AI译制让低成本多语种分发成为可能。AI出海的机会不在于“产能”，而在于“低成本测试+精准区域适配”的能力。

机会四：工具层向“企业基础设施”演进

可灵API收入占比从三成升至六成，说明视频生成工具正在从“个人创作者的玩具”变成“企业工作流的基础设施”。一旦嵌入客户的生产管线，续约率和客单价都会呈指数级放大。但风险也在这里：可灵API业务中超级大客户收入占比超过80%，收入高度依赖少数客户。工具层的真正机会，可能不在于“模型能力最强”，而在于“工作流嵌入最深”。Seko、小云雀、天工短剧工作台等Agent产品的价值，正在于将不同模型与生产环节连接起来，形成创作者离不开的工作流闭环。