一、行业核心分析
（一）行业概念
短剧游戏是短剧内容与互动游戏深度融合的新文娱赛道，以互动影游、短剧IP改编手游、AI漫剧+轻度玩法为核心形态，覆盖内容制作、发行运营、渠道变现全链条。
核心特征为研发周期短、变现效率高、用户粘性强，依托短视频平台分发，实现“内容即入口、观看即游玩”的闭环，2026年行业迎来精品化合规化+AI技术赋能双重升级。
（二）政策支持
东大相关官方机构形成规范发展+创新扶持的政策导向。
2026年1月起实施微短剧分类审核制度，将精品微短剧投资门槛提升至300万元，普通短剧提升至100万元，推动行业提质增效、淘汰劣质供给；
同时，微短剧首次被纳入服务消费新增长点培育文件，多地出台配套政策，鼓励“短剧+文旅”“短剧+非遗”融合创新。
游戏领域，版号发放保持常态化，2025年全年发放版号超900个，为短剧游戏联动提供充足供给，政策层面既筑牢合规底线，又释放产业创新活力 。
（三）市场前景和趋势
行业景气度持续攀升，据测算，2026年东大短剧市场规模将突破1200亿元，用户规模近7亿，40岁以下用户占比超6成。
短剧游戏作为细分赛道，2026年市场规模预计同比增长80%以上，核心驱动因素包括：
一是AI技术降本增效，AI编剧、虚拟制片将短剧制作周期压缩50%以上，AI漫剧成为新风口，制作成本暴跌90%；
二是出海红利释放，东大短剧游戏在东南亚、拉美市场下载量同比增长超200%，成为文化出海新载体；
三是变现模式多元化，除传统广告、内购外，品牌定制、IP衍生、直播带货联动等模式逐步成熟，头部短剧游戏月流水破千万元。
行业三大核心趋势：
第一，精品化成为主流，合规审核趋严推动头部企业占据市场主导，内容质量成为竞争核心；
第二，短剧与游戏深度绑定，互动影游从“短剧+选择分支”向“开放世界、养成玩法”升级；
第三，AI全链路渗透，虚拟演员、智能投放、动态剧情生成成为行业标配。资本市场层面，2026年2月5日早盘，短剧/互动影游板块上涨3.09%，主力资金净流入7.72亿元，浙文影业、遥望科技等核心标的涨停，板块热度持续走高 。
二、核心受益个股分析
特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
第6家：天地在线（002995）
细分领域：短剧营销分发、互动内容运营
公司亮点：布局短剧商业化与直播联动，深度绑定短视频平台，开展短剧IP孵化与投放，探索“短剧+电商”变现模式，近期因直播合作话题获得市场关注。
2025年业绩预增：预计归母净利润-1.53亿元至-0.86亿元，亏损同比扩大，主要因上游媒体采购成本上升及资产减值计提增加，短剧相关业务处于培育期，尚未贡献显著盈利 。
资金关注：2026年2月5日早盘随板块走强，获短线资金追捧，与遥望科技、浙文影业同步跟涨，换手率维持高位，资金交易活跃度高 。
第5家：幸福蓝海（300528）
细分领域：院线发行、短剧游戏内容制作
公司亮点：院线排名全国第六，2025年票房达22.7亿元，同时布局微短剧与AI剧集制作，上线《神兽河行纪》等短剧，参投《飞驰人生3》等春节档影片，实现“院线+短剧”双轮驱动 。
2025年业绩预增：预计归母净利润-1.62亿元至-1.26亿元，亏损同比收窄36.6%至24.1%，受益于院线业务复苏及短剧项目逐步落地，整体经营效率提升 。
资金关注：2026年2月5日股价跟随短剧板块上扬，成交额较前一交易日显著放大，主力资金呈净流入态势，市场看好其内容储备与春节档催化。
第4家：横店影视（603103）
细分领域：影视制作、AI漫剧与短剧开发
公司亮点：依托横店影视基地资源，布局AI漫剧孵化，开发《九州牧云录》等IP漫剧，同时出品《熊出没·重启未来》等影片，2026年春节档储备《飞驰人生3》等重磅项目，AI技术显著降低内容制作成本 。
2025年业绩预增：预计归母净利润1.3亿元至1.8亿元，同比实现扭亏为盈，院线业务回暖与内容制作收入增长为核心驱动，前三季度归母净利润已达2.06亿元，同比增长1084.8% 。
资金关注：2026年2月5日股价震荡上行，早盘跟随板块涨幅超3%，成交额持续放大，机构资金持仓比例提升，看好其AI短剧布局与春节档业绩弹性 。
第3家：浙文影业（601599）
细分领域：短剧制作发行、影视IP运营
公司亮点：深耕精品短剧赛道，推出《谁杀了画眉鸟》《有间客栈》等文旅短剧，响应“跟着微短剧去旅行”计划，实现影视与文旅融合，2025年前三季度短剧业务收入同比增长超50% 。
2025年业绩预增：前三季度归母净利润1.37亿元，同比增长0.24%，扣非净利润1.32亿元，同比增长15.42%，第三季度单季归母净利润同比增长35.01%，短剧业务成为业绩新增长点 。
资金关注：2026年2月5日早盘涨停，成为短剧板块领涨标的之一，成交额快速放大，主力资金净流入显著，短线资金关注度极高 。
第2家：遥望科技（002291）
细分领域：短剧直播电商、互动商业化
公司亮点：核心直播电商业务稳健发展，剥离鞋履业务轻装上阵，聚焦短剧与直播联动变现，打造“短剧内容+直播间引流”模式，旗下共创品牌“朵薇”实现快速增长 。
2025年业绩预增：预计归母净利润-6.8亿元至-5.5亿元，亏损同比收窄33%至45%，主要因鞋履业务亏损收窄、创新业务调整见效，短剧商业化业务贡献逐步提升 。
资金关注：2026年2月5日早盘涨停，获主力资金重点布局，与浙文影业共同带动短剧板块热度，资金看好其业务转型成效与短剧变现潜力 。
第1家：掌阅科技（603533）
细分领域：短剧IP源头、互动阅读与游戏改编
公司亮点：手握海量网文IP资源，为短剧游戏提供核心内容储备，推进“网文IP→短剧→手游”全链条开发，2025年累计授权短剧IP超200个，互动阅读产品月活超3000万，与头部短剧制作公司深度合作。
2025年业绩预增：预计归母净利润3.5亿元至4.2亿元，同比增长50%至80%，核心受益于IP授权收入增长与互动阅读业务变现效率提升，短剧IP改编成为业绩核心增量。
资金关注：2026年2月5日股价上涨5.2%，成交额8.6亿元，主力资金净流入6200万元，机构资金持续加仓，作为短剧IP龙头，获得长期资金配置。
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